随着2024年注册会计师考试日期的临近，备考工作已经如火如荼地展开。为了帮助广大考生更好地掌握《财管》科目的核心知识，小编特别为大家带来了第三章“价值评估基础”的详细解读。这一章内容作为财管学科的基础，不仅涉及到利率、风险与报酬等核心概念，还包括了债券、股票等金融工具的价值评估方法。
一、利率
1.市场利率的影响因素
市场利率由无风险利率（纯粹利率＋通货膨胀溢价）和风险溢价构成，在确定利率时，需要考虑的风险溢价有违约风险溢价、流动性风险溢价、期限风险溢价。
2.利率的期限结构的相关理论
3.报价利率、计息期利率、有效年利率之间的关系
①每年计息一次时，有效年利率＝报价利率＝计息期利率；
②每年计息m次时，有效年利率＝（1＋报价利率/m）m－1；计息期利率＝报价利率÷m。
二、风险与报酬
1.投资组合风险与报酬
2.投资组合的机会集和有效集、资本市场线
(1)下图是两种证券组合的机会集和有效集，曲线2—6为有效集；
(2)下图为资本市场线，M点代表了唯一最有效的风险资产组合，是市场均衡点，投资者个人的风险偏好不影响该点位置。
3.相关性对风险的影响
下图列示了M、N两种证券在相关系数为－1、0.3、0.6和1时投资组合的机会集曲线；
其中代表相关系数为0.6的机会集曲线是MON，代表相关系数为－1的机会集曲线是MQN。
4.系统风险和非系统风险
三、债券、股票价值评估
1.债券价值的影响因素（平息债券）
2.股票估值的模型
式中：V0为普通股价值, D1为第1年股利，RS为投资必要报酬率，g为增长率。
总之，2024年注册会计师《财管》第三章“价值评估基础”是财管学科的重要组成部分。通过掌握这一章的核心知识点和方法论，我们将为后续的备考工作打下坚实的基础。祝愿广大考生备考顺利，取得优异的成绩！
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